中国制造业持续疲软 中型企业也陷入困境

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10月份,中国制造业的景气程度进一步下降。中国国家统计局发布数据显示,10月制造业采购经理指数(PMI)录得49.2%,较9月下降0.4个百分点,连降两个月低于荣枯线以下,表明制造业持续不景气。

具体来看,10月大宗商品价格仍在上涨,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别录得72.1%和61.1%,较上月分别提高8.6和4.7个百分点,其中出厂价格指数为近年高点。此外,供需两端承受的压力也十分明显。10月生产指数和新订单指数分别录得48.4%和48.8%,较上月分别下降1.1和0.5个百分点,景气度持续下降。

目前,出口成为制造业行业为数不多的亮点。10月制造业PMI新出口订单结束了此前连续六个月的环比下滑,较9月回升0.4个百分点,但仍处于荣枯线以下。海外疫情反复、产能持续存在缺口是中国出口持续向好的关键。

自2021年3月以来,中国制造业PMI持续下滑。(新华社)

事实上,自3月以来,在多种因素的共同影响下,中国制造业PMI一直处于单边下行的状态。

一方面,中国经济复苏持续放缓,居民收入、财政收入和企业盈利的增长都受到了影响,在经济前景不明朗的情况下,居民和企业缺乏消费和投资的欲望,而地方政府因专项债投放进度落后,导致财政支出能力较弱,进一步抑制了需求端的增长。数据上,制造业PMI新订单指数持续下滑,自8月以来连续三个月位于荣枯线以下,印证了需求疲软的现状。

另一方面,大宗商品价格持续上涨推升了全产业链工业制成品的成本,然而,在需求疲软的情况下,位于产业链中下游的企业却很难提高价格。生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)剪刀差的持续扩大让许多中下游企业盈利能力承压。此外,地产行业的衰落、限电限产政策的执行让地产上下游企业和高耗能企业的生产活动进一步放缓。3月以来,制造业PMI生产指数已经从53.9滑落至48.4。

值得注意的是,供需两端的持续疲软对制造业的冲击已经扩散至中型企业。数据显示,10月,中型企业PMI录得48.6%,较上月大幅下降1.1个百分点。相比之下,大型企业PMI录得50.3%,较上月略降0.1个百分点,仍高于荣枯线;小型企业PMI录得47.5%,与上月持平。受到产业链上下游的挤压,中型制造业企业景气度的衰退最为明显,成为拖累10月制造业PMI的主要因素。

根据中国政府的划分,在工业领域,从业人员为300人至1000人、营业收入在2,000万元至4亿元人民币之间的企业为中型企业。由此可见,中型企业已经是具备一定综合实力的企业,在应对经济衰退时也理应能够展现更大韧性。

然而,现实情况是中型制造业企业的景气度正在快速下降,向小型制造业企业的水平滑落。这表明整个制造业行业正普遍面临收缩,急需政策支持,提振制造业企业对未来的信心。正如新华社10月25日在《十问中国经济》一文中所言,“压力面前,信心比黄金更珍贵”。

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