巴菲特现金储备创历史新高 老股神为何不买特斯拉

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进入到11月,美股继续大牛市行情,三大股指与热门个股正不断刷新历史新高。

11月5日,美股三大股指齐创新高,代表了超大型企业的标普500指数盘中突破4700点,年内已大涨26%,下一步有望冲击五千点大关;代表了科技公司的纳斯达克指数也触及一万六千点,道琼斯指数则站上三万六千点。

不过,就在美股气势如虹的时候,11月6日发布的股神巴菲特公司财报却给市场泼了一盆冷水,采取了现金为王的防守策略,这似乎预示着美股在屡创新高之后,并非毫无风险。

现金为王、积极回购

根据伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway Corporation)披露的2021年三季报,巴菲特手上的现金储备创下1,492亿美元的历史新高,这对于投资向来保守的巴菲特来说,如此之高的现金储备,也显得极不寻常。

财报显示,受益于美国的能源、公共事业以及铁路等行业的复苏,伯克希尔哈撒韦在第三季度利润大涨18%至64.7亿美元美元,包含股票投资收益在内的净利润为103.4亿美元,折合每股6,882美元,同比下降66%。

而且,相比于收购企业和投资股票,巴菲特在第三季度的最大一笔投资是回购自家公司的股票。

伯克希尔哈撒韦是全球最贵的上市公司,目前每股股价超过43万美元,第三季度巴菲特斥资76亿美元回购,今年前三季度已经回购了202亿美元的股票。

巴菲特今年回购自家股票的金额,甚至已经超过了其在美国运通上的持股市值。不过,考虑到巴菲特的投资风格向来是稳健至上,尤其是其现金为王的策略,在过去几十年里屡屡躲过各种股灾,包括2000年的互联网泡沫破灭和2008年的次贷危机。

因此,在美股不断创下新高的大背景下,巴菲特的最新持仓情况也就被价值投资人高度关注。

近七成仓位重仓四家公司

今年第三季度,巴菲特的持仓高度集中于四只股票。

其中,苹果公司居首,持股市值约1,204亿美元;美国银行次之,持股市值约313亿美元;可口可乐第三,持股市值约219亿美元;美国运通第四,持股市值约183亿美元。

从三季报里披露的股神持仓来看,这四家企业都是资本市场的老面孔,其中可口可乐已经是巴菲特持有了超过40年的企业。而今年在美股市场上被爆炒的新能源汽车、比特币、元宇宙等概念,巴菲特是一家企业都不碰,从短期来看,这无疑也影响到了巴菲特的投资业绩。

苹果、美国银行、可口可乐、美国运通占了巴菲特三季度持仓的68%,但这四家公司在第三季度普遍涨幅较小,其中表现最好的苹果公司涨幅也不过3.49%,巴菲特最爱的可口可乐公司股价还下跌了2.27%,这也导致伯克希尔哈撒韦的业绩和股价表现均不及预期。

11月5日,在美股三大股指均创下历史新高的情况下,巴菲特公司却并未创下新高,图为伯克希尔哈撒韦公司股价走势。(Wind资讯)

比如,在美股连续刷新历史新高的时候,伯克希尔哈撒韦的股价虽然高达每股43.4万美元,但是却没有跨越今年5月初的44.5万美元的历史高点,这也导致市场担忧:股神是不是老了?

为何不碰特斯拉?

对于股神巴菲特老了的话题,不久前,新晋的世界首富马斯克(Elon Musk)就在推特上吐槽到:“也许巴菲特应该投资特斯拉,哈哈!”

有意思的是,2008年巴菲特曾斥资2.32亿美元投资了比亚迪港股,当时比亚迪每股股价还不到1美元,截至2020年底,这笔投资已经增值到59亿美元。随着比亚迪今年以来股价暴涨,巴菲特目前所持有的比亚迪股票,市值应该已经接近百亿美元的规模,今年内甚至有机会成为第五大重仓股。

显然,巴菲特并非不了解新能源汽车行业,否则也不会早在2008年就入手比亚迪,并且一直持有到现在都未减持,但是对于特斯拉这家公司,显然还没有入股神的法眼。

在马斯克的带领下,特斯拉用了11年时间便跻身万亿美元巨企行列,不过股神巴菲特却不为所动。(Getty)

这并非说特斯拉不是一家好公司,只是在巴菲特眼中,或许是特斯拉的市场护城河还不够大,其持续盈利能力也没有获得市场的证明。简而言之,特斯拉虽被称为汽车业的苹果,但要真正成为苹果那样日进斗金的公司,还为时尚早。

可供对比的是,巴菲特2016年买入苹果公司的时候,当时苹果的股价也在高点上,但是巴菲特却是大手笔进场扫货,此后一直将苹果公司作为第一重仓股,这跟苹果iPhone占据了手机行业大部分利润有很大关系,也使得苹果产品常年保持着40%的超高毛利率,让其他竞争品牌很难追赶。

因此,特斯拉在过去两年里虽说销量增幅很大,但是其占据全球车市的市场份额依然不足2%,面对欧美日传统车企的转型,以及中国的新能源汽车企业的跟进,特斯拉想要真正成为汽车行业的苹果,其实并不容易。

或许,新晋女股神Catherine Wood(木头姐)对特斯拉和马斯克的推崇,与老股神巴菲特对特斯拉的谨慎,将会是资本市场未来几年里的一大看点。时间会证明,到底是女股神押对了宝,还是老股神的神机妙算。

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