高盛大幅增持阿里巴巴 加仓中概教育股

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高盛集团(Goldman Sachs)提交美国证券交易委员会(SEC)的13F报告显示,其2021年三季度大幅增持阿里巴巴、好未来、新东方等中概股。这表明,虽然中国电商股和教育股在上半年经历了反垄断、双减等监管政策的影响,但是前景依然可期。

具体来看,三季度,高盛加仓1,747.60万股阿里巴巴,增持幅度达57.29%;加仓2,137.89万股好未来,增持幅度达728.80%;加仓2,837.03万股新东方,增持幅度达352.49%。

目前,高盛持仓超1亿美元的中概股有,阿里巴巴69.2亿美元,看准网15.1亿美元,网易5.4亿美元,蔚来5.2亿美元,拼多多4.8亿美元,京东3.9亿美元,百度2.2亿美元,哔哩哔哩1.5亿美元,理想汽车1.4亿美元,爱奇艺1.21亿美元,好未来1.2亿美元。

电商股的新周期

从中不难看出,高盛对中国的电商股情有独钟。在经过2021年上半年的反垄断调查和罚款后,阿里巴巴的美股股价曾在三季度大幅下挫,当季跌幅达-34.72%,股价曾下探至144.44美元的低位。四季度开始后,阿里巴巴的股价在下探至年内低点138.43美元后开始回升,10月份累计涨幅达11.41%,11月11日的最新收盘价为167.85美元。

京东的美股股价在连续三个季度下挫后,也在第四季度迎来上涨行情,前三季度的跌幅分别为-4.06%、-5.36%,-9.49%;截至11月11日的第四季度涨幅为16.56%。11月11日的涨幅更是高达8.31%,收盘报84.20美元。

显然,在三季度加仓阿里巴巴,对高盛来说十分有利。阿里巴巴和京东在电商购物节“双11”中的销量数据也表明,钟情于中国电商股回报率会很好。2021年“双11”,阿里巴巴旗下的天猫,总交易额为5,403亿元人民币,相比2020年增加了421亿元人民币;京东共实现了超3,491亿元人民币的下单金额,相比2020年增长了776亿元人民币。

阿里巴巴和京东不断攀升的“双11”销量数据也表明,在全球各国被疫情的阴霾笼罩之际,中国经济仍具有较强的韧性。多数分析认为,美国2021年的“黑色星期五”促销活动将变得平淡无奇,就是很鲜明的对比——根据Adobe公司10月1日至11月6日期间对2020年和2021年美国商品在线价格变化的比较,由于库存紧张、消费者支出强劲和通胀飙升,电子产品、体育用品和家用电器的优惠折扣都低于2020年,工具和家居装修类产品总体上更是没有任何优惠折扣。

政策利好新能源汽车股

中国经济的韧性还体现在,坚持经济发展与生态文明建设协同共进,持续推进节能降耗和污染防治方面。

推动新能源汽车产业的发展是一个典型代表——《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》、《推动公共领域车辆电动化行动计划》、《智能汽车创新发展战略》等政策的相继出台,为中国新能源汽车产业提供了广阔的空间。结合全球新能源汽车产业正处于蓬勃发展期来看,蔚来、小鹏、理想等中国新能源汽车企业的前景值得期待。

目前,不仅高盛重仓中国新能源汽车股,花旗也看好相关公司的涨幅。近日,花旗分析师Jeff Chung将小鹏汽车的目标价从 53.40 美元上调至 87 美元,将蔚来的目标价从70美元上调至87美元,将理想汽车目标价从165美元上调至200美元,并全部维持“买入”评级。在美股市场,小鹏、蔚来、理想的最新收盘价(11月11日)分别为47.58美元、42.20美元、30.64美元。

2021年11月7日,上海,第四届中国国际进口博览会,小鹏飞行汽车亮相。(视觉中国)

教育股前景依然扑朔迷离

在中概教育股方面,高盛对好未来的持仓市值超过1亿美元;持有的新东方教育、高途教育、博实乐教育,合计持股市值超1亿美元。从中国针对教育的“双减政策”出台后,新东方、好未来的股价连续三个季度大幅下跌的角度看,高盛的此番操作可能不仅仅是逢低买入,更多的是看好相关公司的长远发展前景。

不过,如果针对教育培训机构的政策没有显著微调的化,新东方等企业仅凭转型,其股价的上涨幅度将十分有限,股价重回巅峰也将是个漫长的过程。

比如,11月7日晚间,新东方创始人俞敏洪在直播时宣布,新东方将开启农产品直播业务,几百名课外培训教师将做农产品带货直播。这迅速成为中国社交媒体上的热议话题,但对股价的影响十分有限。

然而,11月8日,《华尔街日报》的一则报道——中国计划颁发十多项许可证,允许企业提供课外辅导,对象包括九年级及以下学生——带动中概教育股在美股盘前大幅上涨,高途暴涨逾40%,好未来涨近13%,新东方涨超19.61%,有道涨超6%,瑞思教育涨4%。不过,近两日上述公司的涨幅都十分有限。截至11月11日美股收盘,新东方报2.17美元,年内低点为1.68美元,年内高点位于19.97美元;好未来报4.27美元,年内低点为3.76美元,年内高点90.96美元。

总之,高盛对中概教育股的青睐能否获得较好收益,还需静待政策层面的变化。

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