不将房地产作为短期刺激经济的手段 內地能否真正做到

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近日房地产行业接二连三爆出的利好消息。

11月8日市场传来消息,国务院发展研究中心与万科、佳兆业等房企,以及和平安、中信银行等金融机构在深圳举行了座谈会,目前该消息已被内地多个网站删除。

9日,财联社消息称高盛表示个别房企风险事件传染风险被高估,并抄底中国房企债券。同一天,中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会,众多房企计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具。

10日,中国人民银行发布的数据显示,2021年10月末,个人住房贷款余额37.7万亿元人民币,当月增加3481亿元,较9月多增1013亿元。

11日,早盘时段传出沈阳放开限购的消息,当晚该消息被沈阳市房产局辟谣。当天市场还传出某股份制银行开会布置落实房地产贷款相关工作,其中涉及加大涉房贷款投放力度。

受一连串利好消息影响,本周三和周四A股房企指数连续两个交易日暴涨,整个产业链上下游,建材、家居用品、家电等行业股票也纷纷跟涨。虽然部分利好消息最终被证伪,但周五A股房企板块回调并不多,港股中国恒大盘中最高上涨16.2%。

房企股反弹是市场预期和监管放松综合作用的结果。第三季度内地消费数据不振,国内生产总值(GDP)大幅下滑,多家知名房企频频爆雷,房地产硬着陆的论调四起。监管方面,9以来央行多次透露出放松对房地产行业的信贷约束。9月下旬,中国人民银行(央行)货币政策委员会2021年第三季度例会首次提到楼市的“两个维护”。10月15日,央行金融司司长称“部分金融机构对30家试点房企‘三线四档’融资管理规则存在一些误解”。10月20日,2021年金融街论坛年会,高层提及“房地产合理资金需求正在得到满足”。

自1998年房地产市场化改革以来,内地房价有过多次暴涨,并且每次暴涨后政府都会出台一些房地产调控政策。然而除了房地产外,其他商品的消费难以提振,所以每次调控都以失败告终,最后又回到多发货币、刺激房价上涨、扩大内需的老路上来。结果就是房地产绑架宏观经济,尾大不掉。

2019年07月30日的中共中央政治局会议表示“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。最近房地产行业政策松动的消息频出,房企及其利益代言人的声音增多。难免让人疑惑内地能否真正做到“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

经过十多年的分析研究,全社会对房地产行业的利弊已经基本达成共识。未来还会不会“将房地产作为短期刺激经济的手段”,取决于房地产以外的经济模式,比如三新(新产业、新业态、新商业模式)经济能否发展的起来。取决于刺激房地产带来的短期利好,会对长期产业结构升级造成多大不利。取决于民众对高房价的忍耐、房地产利益团体的影响力,以及政府的战略定力。

统计局数据显示2020年三新经济占中国GDP比重17.08%。根据任泽平测算,房地产带动就业接近1500万人,房地产业及其产业链占中国GDP的17%。从创造的GDP和带动的就业来看,房地产依旧是中国的支柱性产业,但考虑到三新经济增长速度较快,房地产的重要性将越来越低。

十九届六中全会提出:“全党要牢记中国共产党是什么、要干什么这个根本问题”,“不为任何风险所惧,不为任何干扰所惑”。同时又提出:“立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展”,“协同推进人民富裕”。用房地产拉动短期经济显然与全会提出的高质量发展、共同富裕等目标相悖。所以近期房地产调控政策松动只是为了缓解硬着陆危机,对不发生系统性风险做出有限让步。

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