阿里财报不及预期股价暴跌一成 互联互通成救命稻草

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11月18日晚间,阿里巴巴公布了2022财年第二季度(2021年7月1日至9月30日)财报,由于单季收入、盈利等核心指标均不及市场预期,这也导致阿里美股及港股的股价重挫超过10%。

阿里财报不及预期,股价大跌一成

阿里巴巴财年自每年4月1日起,次年3月底结束,刚刚披露的这份阿里最新财报,让机构和投资人都大跌眼镜。

财报数据显示,阿里实现营收2,006.9亿元人民币,同比增长29%,经调整净利润为285.24亿元,同比下降39%。经营净利润为150.06亿元,同比增长10%。

此外,阿里管理层主动下调2022财年的增长目标,将先前预期按年增长约29.5%,下调至按年增长20%至23%。

在不少跟踪阿里的分析人士看来,阿里事实上已经进入到一个低速增长阶段,过去那种动辄增长40%的时代一去不复返。投行大和的研报就认为:阿里下调收入增长预期,意味着2022下半财年收入增速为11%至20%。

虽然阿里财报偏弱已在市场预期之中,但是当数据真正公布的时候,投资人选择的第一反应还是跑路,即使是阿里在今年5月份的季报中出现亏损,都没有这次财报冲击力来的大,当时阿里股价也仅仅是下跌6%,这次却是大跌超过一成。

11月19日,受财报不佳影响,阿里巴巴美股及港股双双大跌逾10%,图为阿里港股走势图。(Wind资讯)

从股价反应来看,11月18日,阿里美股收盘大跌11.13%,市值再度失守四千亿美元关口,领跌中概股市场。11月19日,阿里港股也重挫10%,最低至139.2港元,距离10月5日的历史低点132港元也并不遥远。

可以说,对于阿里的投资人来说,这是一个难熬的冬天,其冲击力不亚于一年前蚂蚁集团被迫停止IPO。

宏观环境和电商竞争双杀,阿里估值处于历史低位

对于阿里的业绩表现,阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇对分析师解释到:“阿里是中国零售商业的最大市场主体,阿里的业绩表现某种程度就是市场大局的表现。”

显然,张勇将阿里这份财报归咎于经济大环境,尤其是三季度中国社会整体消费大环境的低迷。

受夏天疫情的影响,据中国国家统计局公布的数据:今年8月社会零售总额同比增长为2.5%,其中限额以上服装鞋帽同比下滑6%,化妆品类同比无增长。而服装与化妆品正是阿里电商最为重要的两大品类。

此外,除了京东和拼多多这两个传统竞争对手之外,又迎来了抖音、快手两个直播平台电商业务的挑战。

尤其是抖音电商的发力,对于阿里的服装、化妆品等生活日用品的销量增长带来了不小的冲击,考虑到抖音电商的用户人群,很大一部分是不会用淘宝、天猫的老年用户,这会是在2018年拼多多崛起之后,阿里未来的又一个心腹大患。

或许也是为了缓解投资人的焦虑,阿里在财报中披露:截至 2021 年 9 月 30 日止 12 个月,淘特(原“淘宝特价版”)的年度活跃消费者超过2.40亿,来自欠发达地区的新消费者的比例持续上升。

不过,考虑到淘特更多地还是依赖于淘宝、天猫和支付宝三个App来引流的传统电商模式,缺乏抖音短视频那样的社交场景,未来能否真正抵挡住抖音电商的侵蚀,依然是一大疑问。

11月18日晚,阿里公布了2022财年第二季度财报,收入、净利润、每股收益等指标均不及市场预期。(阿里财报)

从收入比例来看,中国电商市场收入占阿里总收入的比例高达63%,较一年前还增长了1%,中国电商广告和服务费等收入,更是阿里净利润的主要来源,可以说是阿里最为重要的基本盘,在宏观大环境和电商行业竞争的双重压力下,张勇带领的管理层要如何有效应变,值得长期观察。

估值处于历史低位,互联互通成救命稻草

好在,阿里目前的市场估值几乎是处于2014年上市以来的最低位,加上中国祭出的互联网巨头互联互通政策,阿里还有时间和机会。

从市场估值来看,阿里的股价在过去一年惨遭腰斩,先后遭遇蚂蚁IPO被叫停、反垄断罚单、季报首次亏损等黑天鹅事件,市场和投资人都已经逐步接受了阿里进入到一个平缓增长区间的共识。

在股价上,目前阿里美股的股价已经回到了2018年底的区间,其市值为3,900亿美元,跟腾讯市值(6,100亿美元)的差距高达2,200亿美元,这种差距极为罕见。可以说,阿里财报最坏的情况,在股价上其实已充分体现。

财报数据显示,在今年第三季度,阿里云的收入首次突破了200亿元,超过市场预期的190.86亿元,并连续四个季度实现了盈利,主要受互联网、金融服务及零售行业客户收入的强劲增长所推动。

中国电商业务占据了阿里收入的六成以上,中国互联网的“互联互通”政策对于阿里事实上形成了利好。(阿里财报)

而且,考虑到中国正在推进互联网巨头之间的互联互通,对于“流量饥渴”的阿里来说,在用户增长上有机会受益显著。在分析师会议上,阿里高管甚至举例到:“淘宝用户在社交媒体上分享淘宝链接体验糟糕。我们希望用户跨平台完成分享”

张勇也对分析师表态:有信心在本财年末(即2022年3月底)中国年度活跃消费者达到10亿。目前中国用户为9.53亿,这意味着在接下来的两个季度,阿里在中国市场至少要增长4,700万新用户。

张勇还强调:阿里不追求绝对的增长速度和市场份额,致力于建立数字化驱动的社区商业新型基础设施。“未来将继续在内需,全球化和云计算的三大战略下为未来而投资。”

阿里首席财务官武卫也指出:阿里的增长不只在电商分部,还有云计算、全球及跨境电商、菜鸟及本地生活服务,这些板块的增长比例持续提升,带来更多贡献。

财报数据显示:今年第三季度,阿里全球化业务同比增长41%,以阿里云、菜鸟为基础的企业数字化及服务同比增长32%。

显然,互联互通重塑下的中国互联网新竞争格局,对于阿里不仅是挑战,更多的是机遇。

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