PMI数据凸显通胀困境 美国物价短期内难回落

撰写:
最后更新日期:
撰写:
最后更新日期:

由于劳动力短缺、供应链中断等因素,11月美国商业活动的扩张再次放缓。11月23日,商业信息采集公司IHS Markit发布的美国11月综合采购经理人指数(PMI)初值录得56.5,低于10月的57.6。其中,11月服务业PMI初值降至57,低于10月的58.7;11月制造业PMI升至59.1,略高于10月的58.4。

服务业方面,尽管指数有所回落,但是景气程度仍处于历史高位。由于各国放松对新冠肺炎(COVID-19)疫情的管控,美国国内和国际旅行等活动大幅增加。自11月8日起,美国向33个国家接种了获批疫苗的旅客重新开放边境。美国联合航空(United Airlines)预计,开放后的入境国际旅客总计将增加约50%。旅行活动的增加对服务业PMI的提振十分明显。

服务业保持扩张的同时也面临着巨大的通胀压力。数据显示,服务业投入价格的增速已经升至6个月来的高点;服务业输出价格的增速更是创下了2009年以来的新高。Markit的调查显示,供应商提价、工资上涨推高了服务业企业成本负担。

制造业方面,随着新订单流入的速度加快,产出增幅较10月有所加快。但是,由于许多关键零部件仍然供应不足,许多商品的生产商表示产成品库存正在减少。数据显示,产成品库存正在以自2020年5月以来最快的速度下降。为了避免未来的短缺,制造业企业正在积极增加原材料库存,导致原材料市场出现了明显的溢价。

美国制造业和服务业企业的成本都在上升。(Getty)

此外,制造业还面临着员工流动性增高、招聘难度增大等问题。11月制造业就业增长录得年内最低水平。为了购买原材料和聘请足够的员工,制造业企业的成本压力大幅上升。数据显示,11月制造业投入价格的增速创下2007年5月以来的最高水平。成本上升如此巨大,只能转嫁给消费者。11月制造业输出价格创下有纪录以来的第二高增速。

IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森(Chris Williamson)表示,企业投入成本在11月大幅飙升,创下有调查纪录以来的最高水平,这增加了企业将近期成本飙升转嫁给客户以保护利润率的压力。尽管需求增长已经被抑制到了近一年来的最低水平,但商品和服务的平均价格继续以前所未有的速度上涨。

从IHS Markit的调查统计来看,美国面临的通胀并不仅仅是由原材料价格上涨造成的。供应链中断以及员工短缺都是通胀的推手。

随着圣诞节的临近,美国港口堵塞情况仍未得到显著缓解。美国主要港口的“集装箱可用指数”(CAx)年内长期在0.7左右徘徊,较为拥堵的长滩港、洛杉矶港则高于0.8。CAx数值超过0.5说明该港口的集装箱设备有剩余,即港口处于拥堵状态。一些着急补货的企业已经开始使用空运提升物流效率,这也导致近期国际空运价格大幅上涨。

美国劳工部11月12日发布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示,2021年9月,美国主动辞职的人数再度增加16.4万人,达到创纪录的443.4万人。目前,美国的职位空缺超过1,000万人,比失业人数还多出200万人以上。由于适龄工作者的工作意愿下降,美国企业不得不提高工资吸引员工。

短期内,美国的供应链中断和员工短缺问题仍然看不到缓解迹象。英国经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)分析师Paul Ashworth表示,美国商品和中间投入(intermediate input)的短缺终究会缓解,但至少在6到12个月内不会。据路透社报道,市场分析普遍认为,美国通胀率要到2022年下半年才会开始回落。

推荐阅读:

「版权声明:本文版权归多维新闻所有,未经授权,不得转载」


X
X
请使用下列任何一种浏览器浏览以达至最佳的用户体验:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。为避免使用网页时发生问题,请确保你的网页浏览器已更新至最新版本。